À medida que o prazo do empréstimo offshore se encerra, as conversas sobre inadimplência em jardins rurais aumentam

HONG KONG (Reuters) – A Country Garden (2007.HK) O prazo para pagamento de cupom de US$ 15 milhões expirou sem aviso sobre o pagamento, alimentando expectativas de que a maior incorporadora imobiliária privada da China deixou de pagar sua dívida offshore à medida que os problemas imobiliários do país se aprofundam. .

Como é padrão nos contratos de títulos, o não pagamento pode desencadear uma inadimplência cruzada em outros títulos. A empresa tem quase 11 mil milhões de dólares em obrigações offshore e um incumprimento prepararia o terreno para uma das maiores reestruturações de dívida corporativa da China.

Um detentor de obrigações da tranche em questão, que se recusou a discutir informações confidenciais, disse não ter recebido o cupão porque o período de carência de 30 dias tinha expirado.

A Country Garden reiterou na quarta-feira que espera não ser capaz de cumprir todas as suas obrigações de dívida offshore e espera procurar uma solução “abrangente” para as suas dificuldades.

A sua declaração não abordou diretamente a questão de saber se ocorreu um incumprimento e os representantes da empresa recusaram-se a comentar.

“Se eles não pagarem dentro do período de carência, o país entrará em default”, disse Cedric Rimaud, analista da GimmeCredit, uma empresa independente de pesquisa de títulos corporativos, referindo-se ao não pagamento da Country Garden.

Outros promotores imobiliários chineses têm sido atormentados por problemas de liquidez desde 2021, quando o governo introduziu medidas para conter os níveis extremamente elevados de dívida do sector.

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A indústria é responsável por um quarto da actividade económica da China e os seus problemas persistentes arrastaram para baixo a segunda maior economia do mundo, muitas vezes perturbando os mercados financeiros globais.

Os pagamentos perdidos da Country Garden ocorrem em meio a uma investigação sobre o presidente do em apuros Pier China Evergrande (3333.HK), que também não pagou os empréstimos e está no centro da crise da dívida do setor.

As ações da Country Garden perderam 70% do seu valor este ano, mas subiram 2,7% na quarta-feira.

As suas obrigações em dólares valem agora cerca de 6 cêntimos, em comparação com 70 cêntimos no início do ano, segundo dados do LSEG, e os detentores de obrigações esperam que a dívida seja reestruturada.

“Os preços dos títulos em dólares da Country Garden Offshore atendem às expectativas atuais”, disse Robert Simniak, cofundador da Foresight imobiliária, que publica no Smartkarma.

Um gestor de ativos norte-americano que possui títulos em dólares da Country Garden acrescentou: “Estamos preparados para sair com algumas perdas, mas espero que o processo de reestruturação seja eficiente e menos doloroso em comparação com outras empresas como a Evergrande”.

O administrador da propriedade não quis se identificar.

No entanto, a Country Garden está em melhor situação com a sua dívida, tendo recebido alguma margem de manobra com extensões de pagamento de três anos para oito títulos no valor de 10,8 mil milhões de yuan (1,5 mil milhões de dólares).

A China tomou várias medidas de apoio nos últimos meses para reanimar o mercado imobiliário, mas os promotores privados ainda lutam para angariar novo capital, de acordo com um relatório do CreditSides publicado na terça-feira.

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“Como os compradores de casas ainda favorecem os promotores ligados ao governo, os promotores privados que ainda estão inadimplentes, pressionados pela insuficiente geração de vendas contratuais e pela inacessibilidade ao financiamento, serão uma perspectiva cada vez mais desafiadora”, afirma o relatório.

As perspectivas sombrias do mercado de activos da China poderão piorar as condições para os mutuários offshore, à medida que o país reestrutura a dívida.

Os dados de quarta-feira mostraram que o investimento imobiliário na China caiu 9,1% nos primeiros nove meses do ano. As vendas de área útil caíram 7,5%.

Os novos preços das casas em todo o país para setembro serão divulgados na quinta-feira. Os dados de agosto mostraram uma queda mensal de 0,3%, o ritmo mais rápido em 10 meses.

De acordo com o JP Morgan, 40% dos promotores imobiliários chineses não cumprirão as suas obrigações de empréstimo até 2021. Essas empresas, na sua maioria privadas, emitiram cerca de 110 mil milhões de dólares em obrigações offshore de alto rendimento.

O Índice de Propriedades do Continente Hang Seng de Hong Kong (.HSMPI) caiu 40% neste ano.

($ 1 = 7,3110 Yuan Chinês)

Claire Jim e Xie Yu reportam em Hong Kong; Escrito por Scott Murdoch; Edição de Mary Rowntree e Edwina Gibbs

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